O que é volatilidade Ou porque os preços da sua opção podem ser menos estáveis do que um pato de uma perna Alguns comerciantes acreditam erroneamente que a volatilidade é baseada em uma tendência direcional no preço das ações. Não tão. Por definição, a volatilidade é simplesmente o valor que o preço das ações flutua. Sem consideração pela direção. Como comerciante individual, você realmente precisa se preocupar com duas formas de volatilidade: volatilidade histórica e volatilidade implícita. (A menos que seu temperamento seja particularmente volátil quando um comércio for contra você, caso em que provavelmente você provavelmente se preocupará com isso também). A volatilidade histórica é definida nos livros didáticos como ldquote o desvio padrão anualizado dos movimentos dos preços das ações passadas. rdquo Mas ao invés de aborrecê-lo Bobo, vamos apenas dizer itrsquos quanto o preço das ações flutuou no dia-a-dia durante um período de um ano. Mesmo que um estoque de 100 termine em exatamente 100 um ano a partir de agora, ainda poderia ter uma grande volatilidade histórica. Afinal, itrsquos certamente é concebível que o estoque poderia ter negociado até 175 ou tão baixo quanto 25 em algum momento. E se houvesse amplas gamas de preços diárias ao longo do ano, seria considerado um estoque historicamente volátil. Junte-se ao comércio e obtenha 1.000 na COMISSÃO DE COMÉRCIO GRATUITO Comissão comercial gratuitamente quando você financia uma nova conta com 5.000 ou mais. Use o código promocional FREE1000. Aproveite os baixos custos, o serviço altamente avaliado e a plataforma premiada. Começamos hoje Figura 1: volatilidade histórica de duas ações diferentes Este gráfico mostra o preço histórico de duas ações diferentes ao longo de 12 meses. Ambos começam em 100 e terminam em 100. No entanto, a linha azul mostra uma grande volatilidade histórica enquanto a linha preta não. A volatilidade implícita não é baseada em dados de preços históricos do estoque. Em vez disso, é o que o mercado está ldquoimplicando a volatilidade do estoque será no futuro, com base nas mudanças de preços em uma opção. Como a volatilidade histórica, este valor é expresso em uma base anualizada. Mas a volatilidade implícita é tipicamente de maior interesse para os comerciantes de opções de varejo do que a volatilidade histórica porque é de futuro. De onde vem a volatilidade implícita (dica: não a cegonha) Com base na verdade e nos rumores no mercado, os preços das opções começarão a mudar. Se houver um anúncio de ganhos ou uma decisão judicial importante, os comerciantes irão alterar os padrões de negociação em certas opções. Isso impulsiona o preço dessas opções para cima ou para baixo, independentemente do movimento do preço das ações. Tenha em mente que não é o valor intrínseco optionsrsquo (se houver) que está mudando. Somente o valor do tempo optionsrsquo é afetado. A razão pela qual o valor do tempo optionsrsquo irá mudar é devido a mudanças na faixa potencial percebida de movimento futuro dos preços no estoque. A volatilidade implícita pode então ser derivada do custo da opção. De fato, se não houvesse opções negociadas em uma determinada ação, não haveria maneira de calcular a volatilidade implícita. Volatilidade implícita e preços das opções A volatilidade implícita é uma figura dinâmica que muda com base na atividade no mercado de opções. Normalmente, quando a volatilidade implícita aumenta, o preço das opções também aumentará, assumindo que todas as outras coisas permanecem constantes. Então, quando a volatilidade implícita aumenta depois que um comércio foi colocado, itrsquos é bom para o proprietário da opção e ruim para o vendedor da opção. Por outro lado, se a volatilidade implícita diminui após a sua comercialização, o preço das opções geralmente diminui. Thatrsquos é bom se o seu cliente for um vendedor de opções e ruim se o seu proprietário for um proprietário da opção. Em Conheça os gregos. Yourquoll aprenda sobre ldquovegardquo, que pode ajudá-lo a calcular a quantidade de preços de opções que se espera que mudem quando a volatilidade implícita muda. Como a volatilidade implícita pode ajudá-lo a estimar o potencial de variação de movimento em uma ação. A volatilidade implícita é expressa como uma porcentagem do preço das ações, indicando que um desvio padrão se move ao longo de um ano. Para aqueles de vocês que adormeceram através da Estatística 101, um estoque deve terminar dentro de um desvio padrão de seu preço original 68 do tempo durante os próximos 12 meses. Terminará dentro de dois desvios padrão 95 do tempo e dentro de três desvios padrão 99 do tempo. Figura 2: Distribuição normal do preço das ações Em teoria, a probabilidade de que uma negociação de ações em 50 com uma volatilidade implícita de 20 custará entre 40 e 60 anos mais tarde. Therersquos também tem 16 chances de estar acima de 60 e 16 chances de estar abaixo de 40. Mas lembre-se, as palavras operacionais são a teoria da ldquoin, uma vez que a volatilidade implícita não é uma ciência exata. Concentre-se no movimento de desvio padrão, que você pode pensar como uma linha divisória entre ldquoprobablerdquo e ldquonot-so-probable. rdquo Por exemplo, imagine que o estoque XYZ está negociando em 50 e a volatilidade implícita de um contrato de opção é de 20. Isso implica que um consenso no mercado que um desvio padrão se mova ao longo dos próximos 12 meses será mais ou menos 10 (desde 20 do preço das ações 50 equivale a 10). Então, o que quer dizer: o mercado pensa que tem uma chance de 68 no final de um ano de que a XYZ terminará em algum lugar entre 40 e 60. Por extensão, isso também significa que há apenas 32 chances de que o estoque estará fora disso alcance. 16 do tempo deve estar acima de 60 e 16 do tempo deve estar abaixo de 40. Obviamente, saber a probabilidade de o estoque subjacente terminar dentro de um certo intervalo no final do período de validade é muito importante ao determinar quais opções deseja comprar ou vender E ao descobrir quais estratégias você deseja implementar. Lembre-se: a volatilidade implícita baseia-se no consenso geral no mercado e não é um preditor infalível do movimento de estoque. Afinal, não é como se Nostradamus funcionasse no piso de comércio. O que aconteceu primeiro: volatilidade implícita ou o ovo Se você olhasse uma fórmula de preço de opção, veja-se as variáveis como preço atual da ação, preço de exercício, dias até o vencimento, taxas de juros, dividendos e volatilidade implícita, que são usados para determinar a Preço de opção. Os fabricantes de mercado usam a volatilidade implícita como um fator essencial para determinar quais os preços das opções. No entanto, você não pode calcular a volatilidade implícita sem conhecer os preços das opções. Então, alguns comerciantes experimentam um pouco de ldquochicken ou a confusão eggrdquo sobre o que vem primeiro: volatilidade implícita ou preço da opção. Na realidade, isso não é tão difícil de entender. Normalmente, os contratos de opção no dinheiro são os mais comercializados em cada mês de vencimento. Assim, os criadores de mercado podem permitir que a oferta e a demanda estabeleçam o preço ao preço do contrato de opção no dinheiro. Então, uma vez que os preços das opções no dinheiro estão determinados, a volatilidade implícita é a única variável faltando. Então, é uma questão de álgebra simples para resolver isso. Uma vez que a volatilidade implícita é determinada para os contratos em dinheiro em um determinado mês de vencimento, os fabricantes de mercado usam modelos de preços e avanços de volatilidade para determinar a volatilidade implícita em outros preços de exercício que são menos negociados. Portanto, o seu padrão geralmente vê variações na volatilidade implícita em diferentes preços de exercício e meses de vencimento. Figura 3: Componentes de preços de opções Aqui estão todas as informações que você precisa para calcular um preço de opção de preço. Você pode resolver para qualquer componente único (como a volatilidade implícita), desde que você tenha todos os outros dados, incluindo o preço. Mas por enquanto, letrsquos permanece focado na volatilidade implícita do contrato de opção no dinheiro pelo prazo de vencimento em que você planeja negociar. Como itrsquos normalmente é o contrato mais negociado, a opção no dinheiro será o principal reflexo do que o mercado espera que as ações subjacentes façam no futuro. No entanto, atente para eventos estranhos como fusões, aquisições ou rumores de falência. Se algum destes ocorrer, ele pode jogar uma chave no monkeyworks e se preocupar com os números. Usando a volatilidade implícita para determinar os movimentos de ações potenciais de curto prazo. Como mencionado acima, a volatilidade implícita pode ajudá-lo a avaliar a probabilidade de um estoque se liquidar a qualquer preço no final de um período de 12 meses. Mas agora você pode estar pensando, ldquoThatrsquos tudo bem e dandy, mas eu não costumo troco 12 meses de opções. Como pode implícita a volatilidade ajudar meu tradesrdquo a curto prazo Thatrsquos uma ótima pergunta. As opções mais comumente negociadas são, de fato, a curto prazo, entre 30 e 90 dias de calendário até o vencimento. Portanto, herersquos, uma fórmula rápida e suja que você pode usar para calcular um desvio padrão, move-se ao longo da vida útil do seu contrato de opção, independentemente do período. Figura 4: Fórmula rápida e suja para calcular um desvio padrão durante a vida de uma opção Lembre-se: esses cálculos rápidos e sujos arenrsquot 100 precisos, principalmente porque eles assumem uma distribuição normal em vez de uma distribuição log normal (veja ldquoA Breve Asiderdquo abaixo ). Theyrsquore apenas se empenha em entender o conceito de volatilidade implícita e em obter uma idéia aproximada da faixa potencial de preços das ações no vencimento. Para um cálculo mais preciso do que a volatilidade implícita está dizendo que um estoque pode fazer, use TradeKingrsquos Probability Calculator. Esta ferramenta irá fazer a matemática para você usando uma suposição de distribuição log normal. O mundo teórico e o mundo real Para ser um comerciante de opções de sucesso, você só precisa ser bom para escolher a direção de um estoque se moverá (ou wonrsquot mover), você também precisa ser bom para prever o momento do movimento . Então, uma vez que você fez suas previsões, a compreensão da volatilidade implícita pode ajudar a adivinhar o possível intervalo de preços no estoque. Pode-se enfatizar o suficiente, no entanto, que a volatilidade implícita é o que o mercado espera que o estoque faça em teoria. E, como você provavelmente sabe, o mundo real nem sempre opera de acordo com o mundo teórico. No crash da bolsa de 1987, o mercado fez um movimento de 20 desvios padrão. Em teoria, as chances de tal movimento são positivamente astronômicas: cerca de 1 em um gazillion. Mas, na realidade, aconteceu. E muitos comerciantes não viram isso chegar. Embora itrsquos nem sempre seja 100 precisos, a volatilidade implícita pode ser uma ferramenta útil. Como a negociação de opções é bastante difícil, temos que tentar aproveitar cada informação que o mercado nos oferece. Um breve lado a lado: Distribuição normal versus log de distribuição normal Todos os modelos de preços de opções assumem a distribuição normal dquocalogdquo, enquanto essa seção usa a distribuição dquoconormal distributionququo para simplicityrsquos sake. Como você sabe, um estoque só pode diminuir para zero, enquanto que teoricamente pode ir até o infinito. Por exemplo, itrsquos concebível um estoque de 20 pode subir 30, mas ele pode ir para baixo 30. O movimento para baixo tem que parar quando o estoque atinge zero. A distribuição normal não explica essa discrepância, pressupõe que o estoque pode se mover de forma igual em qualquer direção. Em uma distribuição normal de log, por outro lado, um desvio padrão para o lado ascendente pode ser maior do que um desvio padrão para a desvantagem, especialmente quando você se move mais adiante. Thatrsquos devido ao maior potencial de alcance na parte de cima do que a desvantagem. A menos que você seja um geek das estatísticas reais, provavelmente você não notará a diferença. Mas, como resultado, os exemplos desta seção não são precisos, por isso é necessário precisar isso. Aprenda estratégias de amostragem de dicas comerciais de especialistas em TradeKingrsquos Os melhores erros de seleção de dez Cinco dicas para chamadas abrangidas bem sucedidas Opção para qualquer condição de mercado A opção avançada desempenha as cinco principais opções de ações que os comerciantes devem saber sobre as opções de volatilidade envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto. As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em determinadas variáveis associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. O TradeKing fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. 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O comércio on-line tem riscos inerentes devido à resposta do sistema e aos tempos de acesso que variam devido às condições do mercado, ao desempenho do sistema e a outros fatores. Um investidor deve entender estes e riscos adicionais antes da negociação. 4.95 para negociação de ações e opções on-line, adicione 65 centavos por contrato de opção. A TradeKing cobra uma taxa adicional de 0,35 por contrato em certos produtos indexados, onde as taxas de taxas de câmbio. Veja nossas perguntas frequentes para obter detalhes. O TradeKing adiciona 0,01 por ação na ordem completa para ações com preço inferior a 2,00. Consulte nossa página de Comissões e taxas para comissões sobre negócios com corretores, ações de baixo preço, spreads de opções e outros títulos. As cotações são atrasadas pelo menos 15 minutos, exceto quando indicado de outra forma. Dados de mercado alimentados e implementados pela SunGard. Dados fundamentais da empresa fornecidos pela Factset. 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