Employee Stock Option - ESO. BREAKING DOWN Employee Stock Option - ESO. Employees tipicamente devem esperar por um período especificado de aquisição para passar antes que eles possam exercer a opção e comprar o estoque da empresa, porque a idéia por trás de opções de ações é alinhar incentivos entre os empregados E os acionistas de uma empresa Acionistas querem ver o aumento do preço das ações, por isso gratificante empregados como o preço das ações sobe ao longo do tempo garante que todos tem os mesmos objetivos em mente. Como um contrato de opção de ações Works. Assume que um gerente é concedido opções de ações , Eo contrato de opção permite ao gerente adquirir 1.000 ações da empresa a um preço de exercício ou preço de exercício de 50 ações por ação 500 ações do total após dois anos e as 500 ações restantes são adquiridas no final de três anos Vesting refere-se ao empregado ganhando propriedade sobre as opções, e vesting motiva o trabalhador para ficar com a empresa até que as opções vest. Examples of Stock Option Exercising. Using o sa Suponho que o preço das ações aumenta para 70 após dois anos, o que é acima do preço de exercício das opções de compra de ações O gerente pode exercer através da compra das 500 ações que são investidas em 50 e vender essas ações ao preço de mercado de 70 A transação gera um ganho de 20 por ação ou 10.000 no total A empresa mantém um gerente experiente por dois anos adicionais eo empregado lucra com o exercício de opção de compra Se, em vez disso, o preço da ação não estiver acima do preço de exercício 50, Não exerce as opções de ações Desde que o empregado possui as opções para 500 ações após dois anos, o gerente pode ser capaz de deixar a empresa e manter as opções de ações até as opções expiram Este arranjo dá ao gerente a oportunidade de lucrar com um preço das ações Aumento da estrada. Factoring em despesas da empresa. ESOs são muitas vezes concedidos sem qualquer exigência de dispêndio de dinheiro do empregado Se o preço de exercício é de 50 por ação eo preço de mercado é de 70, fo Por exemplo, a empresa pode simplesmente pagar ao empregado a diferença entre os dois preços multiplicados pelo número de ações de opção de ações Se 500 ações são investidas, o montante pago ao empregado é de 20 x 500 ações ou 10.000 Isso elimina essa necessidade para o Trabalhador para comprar as ações antes que o estoque é vendido, e esta estrutura faz com que as opções mais valiosas ESOs são uma despesa para o empregador eo custo de emissão de opções de ações é lançado para a declaração de renda da empresa..O objetivo do Plano de Opção de Compra de Ações da Bombardier é recompensar os executivos com um incentivo para aumentar o valor para os acionistas, fornecendo-lhes uma forma de compensação que está ligada a aumentos no valor de mercado das ações subordinadas Classe B. A concessão de opções de ações Está sujeita às seguintes regras. A concessão de opções não transferíveis para aquisição de ações subordinadas Classe B não pode exceder, levando-se em conta o número agregado de ações subordinadas Classe B 135.782.688 e. Em qualquer período de um ano, qualquer membro ou seus associados não poderão ser emitidos um número de ações que exceda 5 de todas as ações emitidas e em circulação Classe B Subordinadas. As principais regras do Plano de Opção de Compra de Ações são as seguintes: a concessão de opções de compra de ações representa o direito de comprar igual número de ações subordinadas Classe B da Bombardier ao preço de exercício determinado. O preço de exercício é igual ao preço médio ponderado Das ações subordinadas Classe B negociadas na TSX nos cinco dias de negociação imediatamente anteriores ao dia em que uma opção é concedida. As opções têm prazo máximo de sete anos e são adquiridas à taxa de 100 no final do terceiro aniversário do Data de concessão o período de aquisição de direitos de três anos alinha-se com os cronogramas de aquisição dos planos de UAR da UAR PSU. Se a data de vencimento de uma opção cair durante ou dentro de 10 dias úteis após A expiração de um período de blackout, essa data de vencimento será prorrogada automaticamente por um período de dez dias úteis após o término do período de blackout e, por favor, consulte as páginas das Disposições de Rescisão e Alteração de Controle para o tratamento de opções de ações em tais Além disso, o Plano de Opção de Compra de Ações prevê que nenhuma opção ou qualquer direito sobre o mesmo será transferível ou atribuível de outra forma que por vontade ou de acordo com as leis de sucessão. No caso de opções de ações outorgadas em 2008-2009, As condições estabelecidas no momento da concessão exigiam que a média ponderada do volume de negociação das ações com direito de voto subordinado classe B atingisse um limite de preço-alvo de 8 00 Cdn durante pelo menos 21 dias consecutivos de negociação após a data de concessão. , Nenhuma dessas opções de compra de ações foram exercidas e todas elas expiraram em 20 de agosto de 2017. Restrições adicionais e outras informações relativas aos 20 O número total de ações subordinadas Classe B subjacentes à tesouraria, juntamente com as ações subordinadas Classe B emitidas de tesouraria em todas as outras ações da Corporação. O número total de ações subordinadas de classe B emitidas de tesouraria a insiders e suas associadas, juntamente com as ações subordinadas de classe B emitidas a partir de A qualquer momento, não pode exceder 5 do total de ações subordinadas emitidas e em circulação da Classe B. o número de ações subordinadas Classe B emitidas de tesouraria para insiders e seus subordinados, Suas associadas, juntamente com as ações subordinadas Classe B emitidas de tesouraria para insiders e seus associados em todos os Não pode exceder 10% do total de ações subordinadas emitidas e em circulação da Classe B e uma única pessoa não pode deter DDNs que cobrem, ou opções para adquirir, conforme o caso , Mais de 5 das ações subordinadas Classe B emitidas e em circulação e. O número total de opções de ações emitidas no exercício findo em 31 de dezembro de 2017, sendo 49.704.570 opções de ações, em percentagem do número total de ações Classe A e Classe B Ações subordinadas emitidas e em circulação em 31 de dezembro de 2017, é de 2 21. Em 7 de março de 2017, o status é o seguinte. Incluindo um número de 403.000 ações que foram emitidas de acordo com o exercício de opções de compra de ações concedidas nos termos do Plano de Opção de Compra de Ações em benefício dos conselheiros não executivos da Bombardier, que foi abolido a partir de 1º de outubro de 2003. O número total de ações com direito a voto subordinado Classe B emitidas no âmbito do Plano de Opção de Compra de Ações DSUP não poderá exceder, levando em consideração o número agregado de ações com direito de voto subordinado Classe B emitidas sob qualquer outro acordo de remuneração com base em valores mobiliários da Corporação, 135.782.688. Direito de emendar o DSUP 2010 ou o Plano de Opção de Compra de Ações. Para receber as aprovações regulamentares e de bolsa exigidas, alterar, suspender ou rescindir o DSUP 2010 e quaisquer ADSUs concedidas ao abrigo do mesmo ou do Plano de Opções de Compra de Ações e qualquer opção de compra de ações em circulação, conforme o caso, sem a aprovação prévia dos acionistas da Companhia No entanto, tal modificação ou rescisão não afetará os termos e condições aplicáveis a opções de compra de ações não exercidas previamente concedidas sem o consentimento dos titulares de opções relevantes, a menos que os direitos de tais opções tenham sido rescindidos ou exercidos no momento da alteração ou rescisão. Mas sem limitar a generalidade do acima exposto, o Conselho de Administração poderá acordar, suspender ou encerrar O DSUP 2010 ou o Plano de Opção de Compra de Ações. terminar um prêmio concedido sob o DSUP 2010 ou o Plano de Opção de Compra de Ações. modificar a elegibilidade e as limitações sobre a participação no DSUP 2010 ou o Plano de Opções de Ações. modificar períodos durante os quais as opções podem Ser exercido de acordo com o Plano de Opção de Compra de Ações. modificar os termos nos quais os prêmios podem ser concedidos, exercidos, rescindidos, cancelados e ajustados e, no caso de opções de compra de ações, Os requisitos das autoridades reguladoras ou das bolsas de valores aplicáveis. Alterar as disposições do DSUP 2010 ou do Plano de Opção de Compra de Ações para modificar o número máximo de ações subordinadas Classe B que podem ser oferecidas para subscrição e compra no âmbito do DSUP 2010 Ou o Plano de Opção de Compra de Ações após a declaração de dividendo em ações, uma subdivisão, consolidação, reclassificação ou qualquer outra alteração com relação às ações subordinadas Classe B. O DSUP 2010 ou o Plano de Opção de Compra de Ações ou um prêmio para corrigir ou corrigir uma ambiguidade, uma provisão deficiente ou inaplicável, um erro ou omissão e. mendar uma provisão do DSUP 2010 ou do Plano de Opção de Compra de Ações referente à administração ou No entanto, não obstante o acima exposto, as emendas a seguir devem ser aprovadas pelos acionistas da Corporação.1 No caso do Plano de Opção de Compra de Ações ou das opções em circulação. uma emenda que permite a emissão de ações subordinadas Classe B a um detentor de opções Sem o pagamento de uma contraprestação em dinheiro, a menos que tenha sido feita provisão para uma dedução total das ações subordinadas subjacentes Classe B do número de ações subordinadas classe B reservadas para emissão no âmbito do Plano de Opção de Compra de Ações. a redução no preço de compra da Classe B em relação a qualquer opção ou prorrogação da data de vencimento de qualquer opção além dos períodos de exercício previstos no Plano de Opção de Compra de Ações. De forma discricionária, de diretores não empregados da Corporação como participantes no Plano de Opção de Compra de Ações. Uma emenda que permite que um acionista transfira opções que não sejam por testamento ou de acordo com as leis de sucessão. O cancelamento de opções para o efeito Da emissão de novas opções. a concessão de assistência financeira para o exercício de opções. um aumento do número de ações subordinadas Classe B reservadas para emissão no âmbito do Plano de Opção de Compra de Ações e qualquer alteração do método de determinação do preço de compra para as ações Classe B Em relação a qualquer opção.2 No caso do DSUP 2010 ou DSUs concedidos em conformidade. A alteração que permite a um participante para transferir DSUs, exceto por vontade ou de acordo com as leis de sucessão e. Um aumento no número de Ações subordinadas da Classe B do Tesouro reservadas para emissão nos termos da DSUP 2010. Conforme mencionado no item "Emendas ao Plano de Opção de Compra de Ações da Bombardier na Seção 2" 2017, o Conselho de Administração aprovou, em 16 de fevereiro de 2017, a Primeira Emenda ao Plano de Opção de Compra de Ações e a Segunda Emenda ao Plano de Opção de Compra de Ações, que em cada caso recebeu a aprovação regulamentar e acionária requerida da forma descrita na rubrica Alterações ao Plano de Opção de Compra de Ações Da Bombardier na Seção 2 Negócios da Reunião do Mandato de 2017. O Conselho de Administração também aprovou, em 16 de fevereiro de 2017, os ajustes necessários em decorrência do Segundo Plano de Opção de Compra de Ações à limitação do número de votos subordinados Classe B Em conjunto, de acordo com o Plano de Opção de Compra de Ações e qualquer outro acordo de remuneração com base em valores mobiliários da Companhia, a qualquer momento, a fim de assegurar que tal limitação não seja afetada pela adoção da Segunda Emenda do Plano de Opção de Compra de Ações Tais ajustes não estavam sujeitos à aprovação dos acionistas. O Conselho de Administração também aprovou, em 16 de fevereiro de 2017, Plano de natureza administrativa ou administrativa, cujas emendas também foram aprovadas pela TSX, mas não foram sujeitas à aprovação dos acionistas, a fim de excluir as disposições inaplicáveis do plano, incluindo todas as referências no Plano de Opção de Compra de Ações aos ex-Diretores da Companhia Plano de opção de compra de ações em benefício dos diretores da Companhia, que foi abolido a partir de 1º de outubro de 2003 e de opções de compra de ações outorgadas antes de 1º de junho de 2009, nenhuma das quais ainda em aberto, As alterações administrativas ou administrativas adotadas pelo Conselho de Administração, outras alterações foram feitas ao Plano de Opção de Compra de Ações pelo Conselho de Administração em 16 de fevereiro de 2017 e foram aprovadas pela TSX, mas não estavam sujeitas à aprovação dos acionistas. Uma emenda para modificar a elegibilidade para participação no Plano de Opção de Compra de Ações para incluir, além de funcionários, funcionários seniores e funcionários-chave em pleno Emprego por parte da Corporação ou de uma de suas subsidiárias, diretores, funcionários seniores e empregados-chave em pleno emprego por qualquer outra empresa, parceria ou outra entidade legal designada pelo CRHC de tempos em tempos com as adaptações necessárias feitas em decorrência de tal emenda à Os termos em que as opções podem ser concedidas, exercidas, rescindidas, canceladas e ajustadas, e ii uma emenda à subseção 7 1 2 i do Plano de Opção de Compra de Ações para esclarecer que, se um titular de opção se aposentar entre 55 e 60 anos depois de pelo menos 5 anos de Contínuo com a Corporação ou suas subsidiárias ou qualquer outra empresa, parceria ou outra entidade legal designada pelo CRHC de tempos em tempos, as opções detidas por esse titular de opções, ou parte dela, tornar-se-ão exercíveis ou expirarão, conforme o caso, Nos eventos e forma descritos na subseção 7 1 2 i, independentemente de tal participante ser participante de um plano de aposentadoria aprovado Conforme mencionado no item "Emendas às Plano de Ações Diferido da Bombardier na Seção 2 O Conselho de Administração também aprovou a Emenda 2010 do DSUP, sob reserva da recepção do requerimento de regulamentação e do acionista Aprovação da forma descrita na rubrica de Emendas ao Plano de Ações Diferido de 2010 da Bombardier na Seção 2 Negócios da Reunião. O Conselho de Administração também aprovou, em 16 de fevereiro de 2017, ajustes necessários como resultado da Emenda DSUP 2010 A limitação do número de ações com direito a voto subordinado de Classe B emitidas, em conjunto, de acordo com a DSUP 2010 e qualquer outro acordo de remuneração com base em valores mobiliários da Companhia para os iniciados, a qualquer momento, a fim de assegurar que tal limitação não seja afetada por A adoção da Emenda DSUP 2010. Tais ajustes não estavam sujeitos à aprovação dos acionistas. Outra emenda foi feita ao DSUP 2010 pelo Javali D do Conselho de Administração em 16 de fevereiro de 2017 e foi aprovado pela TSX, mas não estava sujeito à aprovação dos acionistas Especificamente, o Conselho de Administração aprovou uma emenda para modificar a elegibilidade para participação no DSUP 2010, Da Companhia ou de suas subsidiárias, diretores sênior de qualquer outra empresa, sociedade ou outra entidade legal designada pelo CRHC de tempos em tempos com as adaptações necessárias feitas em decorrência de tal alteração aos termos nos quais as UADs podem ser concedidas, Canceladas e ajustadas. Restrições em relação à negociação de Valores Mobiliários e Proibição de Cobertura. O Código de Ética e Conduta Empresarial da Bombardier prevê as seguintes restrições sobre a negociação de quaisquer valores mobiliários da Bombardier. employees não se envolver em atividades de hedge ou em qualquer forma de transações publicamente Opções negociadas em títulos da Bombardier, ou qualquer outra forma de derivativos relacionados às ações da Bombardier, Os empregados não venderão valores mobiliários da Bombardier que não possuam venda a descoberto e os empregados só negociarão ações da Bombardier dentro de períodos de negociação predeterminados que começam no quinto dia útil seguinte à publicação das demonstrações financeiras trimestrais ou anuais da Bombardier e No final de 25 dias de calendário, esses períodos de negociação são publicados internamente e comunicados a todos os empregados que não negociarão ações da Bombardier se tiverem conhecimento de informações importantes não divulgadas. O Plano de Opção de Compra de Ações também prevê que os acionistas não poderão entrar em qualquer transação de. Bombardier adotou as Diretrizes de Propriedade de Ações SOG para os executivos, a fim de vincular seus interesses com os dos acionistas, cujas diretrizes são revisadas pelo HRCC sempre que necessário. Os requisitos do SOG se aplicam ao seguinte grupo de executivos. Do Conselho de Administração. Diretor Executivo. do Presidente de segmentos de negócios. O Vice-Presidente de Desenvolvimento de Produto e Engenheiro Chefe de Aeroespacial e. os executivos sobre determinados graus salariais que reportam diretamente ao Presidente e ao Diretor-Presidente, aos Presidentes dos segmentos de negócios e ao Vice - Cada um desses executivos é obrigado a construir e manter uma carteira de ações classe A ou ações subordinadas com direito a voto Classe B com um valor igual a Pelo menos, o múltiplo aplicável de seu salário base, conforme descrito na tabela a seguir. O valor da carteira é determinado com base no maior entre o valor no momento da aquisição ou o valor de mercado das ações da Bombardier detidas em 31 de dezembro de A cada ano civil. Para efeitos de avaliação do nível de propriedade, a Bombardier inclui o valor das ações detidas, mais as DRIs adquiridas e as RSUs líquidas de estimativa D O HRCC monitora, a cada ano, o progresso no valor das carteiras de ações. Já que as ações da Bombardier são negociadas apenas em dólares canadenses, o salário base real é usado em pares para executivos pagos em dólares canadenses ou americanos. Para executivos pagos em outras moedas , O salário base no ponto médio da escala de salário canadense para a sua posição equivalente no Canadá é usado como base para determinar a sua meta de propriedade de ações. Não há nenhum período prescrito para atingir a meta de propriedade de ações No entanto, os executivos não têm permissão para Vender ações adquiridas por meio da liquidação de UASs de RSUs ou exercício de opções outorgadas a partir de junho de 2009 ou após a entrada em funções dos executivos até que tenham atingido o seu objetivo individual, exceto para cobrir o custo de aquisição das ações eo A tabela a seguir apresenta a meta SOG dos NEOs como um múltiplo do salário base eo múltiplo real do salário base representado pelo valor agregado de shar E outorgou RSUs líquidas de impostos estimados e ADSUs adquiridas mantidas pelos NEOs que ainda eram empregados ativos da Bombardier 1 em 31 de dezembro de 2017. Opções de Compra de Ações. Se as participações em ações de CEO fossem substituídas pelo mesmo valor ex ante das opções de ações, a sensibilidade de remuneração para o desempenho do CEO típico seria aproximadamente o dobro. Os CEOs das maiores empresas dos EUA agora recebem prêmios anuais de opções de ações maiores em média do que seus Salários e bônus combinados Em contraste, em 1980 a média de opção de compra de ações representou menos de 20 por cento da remuneração direta ea concessão de opção de ações mediana foi zero O aumento dessas opções participações ao longo do tempo solidificou a ligação entre a remuneração dos executivos - Incluem todos os salários diretos mais revalorizações de ações e opções de ações e desempenho No entanto, os incentivos criados por opções de ações são complexos Na medida em que mesmo os executivos são confundidos por opções de ações, sua utilidade como um dispositivo de incentivo é minado. Incentivos de opções de ações executivas NBER Working Paper No 6674 autor Brian Hall leva o que ele chama uma abordagem um pouco incomum para estudar st Ock opções Ele usa dados de contratos de opções de ações para investigar os incentivos pay-to-performance que seriam criados por opções de ações executivas se fossem bem compreendidos No entanto, as entrevistas com os diretores da empresa, CEO consultores e CEOs, resumidos no documento, Sugerem que os incentivos muitas vezes não são bem compreendidos - quer pelos conselhos que os concedem, quer pelos executivos que supostamente são motivados por eles. Em primeiro lugar, aborda duas questões principais: os incentivos de remuneração ao desempenho criados pela reavaliação das existências Caracteriza inicialmente os incentivos enfrentados pelo CEO típico com a manutenção típica de opções de ações da empresa típica em termos de política de dividendos e volatilidade, ambas as quais afetam O valor de uma opção Ele usa dados sobre a remuneração dos CEOs de 478 das maiores empresas americanas negociadas publicamente ao longo de 15 anos, o detalhe mais importante b A sua primeira questão diz respeito aos incentivos de remuneração ao desempenho criados pelas existências de opções de compra de acções. As subvenções anuais de opções de acções aumentam ao longo do tempo, dando em muitos casos aos CEOs grandes participações em acções. Os valores de mercado firmes levam a reavaliações - positivas e negativas - dessas opções de ações, o que pode criar incentivos poderosos, se às vezes confusos, para que os CEOs aumentem os valores de mercado de suas empresas. Sensibilidade do pagamento ao desempenho das ações Isso significa que, se as participações de CEOs fossem substituídas pelo mesmo valor ex ante das opções de ações, a sensibilidade de remuneração para o desempenho do CEO típico seria aproximadamente o dobro. Além disso, se a política atual de concessão As opções "at-the-money" foram substituídas por uma política ex ante neutra em termos de valor, que consiste em conceder opções fora do dinheiro quando o preço de exercício é igual a 1 5 vezes No entanto, a sensibilidade das opções de ações é maior no lado positivo do que no lado negativo. A segunda questão é como a sensibilidade do pay-to-performance de cada ano A concessão de opções é afetada pela política de outorga de opções específicas. Assim como o desempenho do preço das ações afeta o salário e o bônus atuais e futuros, também afeta o valor dos subsídios de opções de ações atuais e futuras Independente de como os preços das ações afetam a reavaliação de opções antigas, No preço das ações pode afetar o valor de subsídios opção futura, criando um link pay-to-performance de concessões de opções que é análogo ao link de pagamento-para-desempenho de salário e bônus. Planos de opção de ações são planos de vários anos Assim, As políticas de outorga de opções têm incentivos de remuneração ao desempenho significativamente diferentes incorporados, uma vez que as mudanças nos preços atuais das ações afetam o valor das Seferent maneiras Hall compara quatro opções de concessão de políticas Estes criam dramaticamente diferentes incentivos pay-to-performance na data de concessão classificado de mais a menos de alta potência, eles são up-front opção concede em vez de anuais subvenções número fixo políticas o número de opções é Fixo através de políticas de valor fixo de tempo o valor de Black-Scholes de opções é fixo e re-pricing não oficial de porta traseira, onde mau desempenho este ano pode ser compensado por uma concessão maior no próximo ano e vice-versa. A possibilidade de reapreciação de back-door, a relação entre prêmios anualmente opção e desempenho passado pode ser positivo, negativo ou zero Sua evidência, no entanto, sugere uma relação muito forte e positiva no agregado De fato, Hall considera que mesmo ignorando a reavaliação de Opções do passado concede que a relação de pagamento para o desempenho na prática é muito mais forte para as bolsas de opção do que para o salário e o bônus. Além disso, de acordo com as Em resumo, as políticas de concessão de prêmios plurianuais parecem ampliar, em vez de reduzir, os incentivos usuais de remuneração para o desempenho que resultam das participações de CEOs em opções passadas. O Resumo não é protegido por direitos autorais e pode ser reproduzido livremente com atribuição apropriada da fonte.
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