ESPPs Rules. The data de concessão é geralmente o primeiro dia do período de oferta Isso às vezes é chamado de data de inscrição. Por várias razões, a data de concessão é importante em ESPPs que são tributáveis qualificado sob a Seção 423, como ele. começa o relógio para Calcula o valor da ação a ser usado para calcular a limitação de 25.000. Serves como o ponto para o cálculo de qualquer lookback price. is usado no cálculo da quantia de compensação renda na venda em uma qualificação disposition. Your empresa deve usar a mesma data para Todos esses propósitos Nenhuma regra exige que a data de concessão seja o dia em que suas deduções de salário começam ou quando você pode começar a se inscrever no ESPP, então você deve rever o documento do plano para ver como ele define a data de concessão. Quando você começar a participar nessa oferta específica, não quando a oferta real começou, se começou mais cedo ou quando você pode ter se tornado elegível para participar. A final ESPP regulamentos adoptados pelo IRS Em 2009, fornecer orientações sobre o que sua empresa deve fazer para tornar a data de inscrição ser a data de concessão para esses fins Seu ESPP agora precisa esclarecer que o número máximo de ações que podem ser compradas deve ser especificado por um limite de partes fixas ou um Fórmula, por exemplo, 25.000 dividido pelo preço da ação no primeiro dia da oferta Se este máximo não é fixo e determinável no início da oferta, a data de compra torna-se a data de concessão Portanto, seu ESPP deve ter um per - Oferecendo limite no número de ações que os funcionários podem comprar. Consulte um artigo relacionado sobre todas as datas e termos-chave que você deve conhecer antes de participar de um ESPP. Tratamento de Opções de Ações no Contexto de uma Operação de Incorporação ou Aquisição. Em operações de fusão e aquisição é se, e até que ponto, as opções em circulação sobreviverão à conclusão da transação e se e quando a aquisição de opções será acelerada. É crítico para um profissional Que inclua a consolidação de uma empresa com ou a aquisição por outra entidade em uma fusão ou consolidação, ou uma venda de todos ou substancialmente Todos os ativos de uma empresa doravante denominados uma Transação Corporativa. Se uma mudança de controle de uma empresa deve prever a aquisição acelerada é uma decisão de negócios e uma questão separada e distinta do impacto da Transação Corporativa terá sobre as opções em circulação Equidade Incentivos têm implicações significativas na negociação de uma transação corporativa, como seu tratamento pode afetar o valor da transação corporativa ea consideração a ser recebida pelos acionistas. Transações corporativas. Para evitar conseqüências não desejadas e constrangimentos indesejados na negociação de uma transação corporativa, Os planos de incentivos de capital próprio devem A possibilidade de uma empresa ajus - tar de forma equitativa os prêmios ao abrigo do seu plano e permitir que o conselho de administração da empresa, a seu critério, determine no momento da Transação Corporativa se as opções em circulação devem ser assumidas ou substituídas pelo adquirente 2, Da aquisição, caso não tenha sido previamente exercido, ou 3 retirado em troca de um pagamento em dinheiro igual à diferença entre o preço de exercício da opção e o preço por ação da ação subjacente a ser recebido na transação corporativa Em um plano bem elaborado , As opções não precisam ser tratadas uniformemente Por exemplo, em uma transação em dinheiro seria mais desejável para cancelar as opções de dinheiro sem qualquer contrapartida e prever um pagamento em dinheiro para as opções de dinheiro. Assunção vs Substituição. Um adquirente pode Quer assumir as opções da empresa-alvo em vez de substituí-las para evitar esgotar o pool de planos de incentivo de ações existentes do adquirente e evitar modificações inadvertidas Cação aos prêmios que converteriam uma opção destinada a qualificar como uma opção de compra de ações de incentivo em uma opção de compra de ações não qualificada ou causar aplicação da Seção 409A do Internal Revenue Code de 1986 o Internal Revenue Code Além disso, se o adquirente é uma empresa pública, Sujeito a certos limites e regras, as bolsas de valores permitem a emissão de ações remanescentes sob o pool de planos assumido da empresa-alvo sem a aprovação adicional dos acionistas. Em contraste, um adquirente pode decidir substituir em vez de assumir as opções da empresa-alvo porque o adquirente quer Todas as suas opções de ter termos e condições uniformes, assumindo que isso pode ser feito sem o consentimento do beneficiário e sob as disposições aplicáveis do Internal Revenue Code Além disso, se o adquirente é uma empresa pública, a adquirente não terá que registrar as ações Subjacentes às opções substituídas nos termos das leis de valores mobiliários, porque uma declaração de registro já estaria em vigor, o que não é No caso de opções assumidas. Um adquirente pode não querer assumir as opções porque seus termos ou a profundidade a que a empresa concede opções dentro de sua força de trabalho pode ser inconsistente com sua cultura de compensação Se o adquirente não está pagando em dinheiro para o estoque subjacente Na transação corporativa, pode não estar disposto a retirar as opções de compra de ações. Portanto, o plano deve oferecer flexibilidade para cancelar as opções para que a empresa-alvo satisfaça a posição do adquirente como a melhor forma de compensar os empregados da empresa-alvo , O que pode ou não incluir o uso de opções. Em um cancelamento, os tomadores de opção têm a oportunidade de exercer suas opções adquiridas até o momento da Transação Corporativa. Além disso, nos últimos anos como as opções de ações subaquáticas se tornaram mais prevalentes, Capacidade de cancelar unilateralmente opções subaquáticas e evitar a diluição pós-encerramento ea despesa de remuneração da A empresa-alvo a realocar entre os seus acionistas e empregados o custo dessas opções em uma Transação Corporativa de uma maneira mais produtiva. A retirada de opções oferece benefícios semelhantes a um adquirente, como opções de encerramento, incluindo nenhuma administração pós-fechamento, Ou aumento da diluição potencial Fornece uma maneira simples para os funcionários receberem dinheiro para seu patrimônio sem ter que primeiro ir de bolso para financiar o preço de exercício Simplifica o processo de relatórios administrativos e fiscais do exercício de opção, como o beneficiário de opções receberá Um pagamento em dinheiro ea empresa não precisa passar pelo procedimento de emissão de ações Os detentores de opções de empresas privadas favorecem a retirada porque, finalmente, fornece aos tomadores de opção liquidez sem ter que fazer um investimento. Aceleração de Vesting após uma Mudança de Controle. Deve ser avaliada, no momento da concessão da opção ou no momento da Transação Corporativa, se t A aquisição de quaisquer opções deve ser acelerada se a Operação Corporativa também constituir ou resultar em uma mudança de controle da empresa As provisões de Aceleração podem ser estabelecidas no plano de incentivos de capital ou outros acordos fora do plano, como o contrato que comprova o laudo , Acordos de emprego ou acordos de desvinculação e retenção Geralmente, a aceleração da mudança de controle está na forma de um único gatilho ou de um gatilho duplo Alguns planos e arranjos contêm um híbrido da abordagem de gatilho único e duplo, De prêmios após um evento de mudança de controle, com a aquisição adicional se ocorrer um segundo evento desencadeante ou aquisição que dependa do tratamento das opções na Transação Corporativa, tais como o fornecimento de aquisição acelerada somente no caso de os prêmios não serem assumidos pela Adquirente, uma vez que o detentor de opções não terá mais a oportunidade pós-transação de continuar a ganhar a opção através de v Mesmo se ele ou ela continua a ser empregado. Single Trigger. Under uma única disposição de disparo, a aquisição de opções é acelerada e prêmios tornam-se exercíveis imediatamente antes de uma mudança de controle. Alinha os interesses dos detentores de opções e acionistas, permitindo que os detentores de opções compartilhem o valor que eles criaram. Proporciona um tratamento equitativo de todos os empregados, independentemente do seu período de emprego, assumindo que todas as opções são totalmente aceleradas. Fornece um prêmio de retenção incorporado, permitindo que a empresa-alvo forneça uma equipe de gerenciamento intacta ao adquirente, o que pode eliminar a necessidade de um acordo de retenção de caixa até a data de uma transação corporativa. Nenhum efeito sobre os ganhos como prêmios de capital investido são tratados como uma despesa da empresa-alvo. Beneficioso quando o adquirente vai terminar o plano de patrimônio existente ou não estará assumindo ou substituindo as opções não adquiridas. Pode ser visto como uma sorte para os titulares de opções que serão rescindidos pelo adquirente ou que foram recentemente empregados pela empresa-alvo. Nenhum valor de retenção ou motivação após a mudança de controle. Exigirá que o adquirente emita seu próprio patrimônio pós-transação para incentivar recentemente os funcionários da empresa-alvo. O pagamento relativo à aceleração será retirado da contrapartida que de outra forma seria destinada aos acionistas da empresa visada. A adquirente deve lidar com o fato de que sua força de trabalho adquirida tem totalmente investido prêmios de capital, enquanto os seus pré-existentes funcionários não, o que pode apresentar questões de integração. Visto negativamente por acionistas e investidores, e especificamente por grupos de governança, como uma prática de pagamento problemática. Double Trigger. Under uma dupla cautela disposição, a aquisição de prêmios acelera somente se dois eventos ocorrerem primeiro, uma mudança de controle deve ocorrer Em segundo lugar, a opção O contratante deve ser rescindido pelo adquirente sem justa causa ou o adquirente deixa o adquirente por boas razões dentro de um período de tempo especificado após a mudança de controle. Alinha de forma mais completa os interesses dos detentores de opções e dos acionistas. Fornece uma ferramenta de retenção chave para executivos seniores que são fundamentais para o processo de integração. Alivia a necessidade de incentivos adicionais de retenção pelo adquirente sob a forma de caixa ou patrimônio líquido adicional. Fornece proteção para o titular da opção em caso de cessação de emprego devido a uma mudança de controle. Vistos pelos grupos de governança corporativa e accionistas como a abordagem preferencial para a aceleração da aquisição. Os titulares de opções, ao contrário dos acionistas, não podem participar imediatamente de qualquer aumento tangível no valor das ações da empresa ou das ações da adquirente. Perda de valor se as opções não adquiridas não forem assumidas ou substituídas pelo adquirente, uma vez que um gatilho duplo é inútil se os prêmios forem encerrados no fechamento. Se a aceleração fornece um pagamento substancial, ele fornece um desincentivo para os funcionários a ser mantido pelo adquirente e uma motivação para aqueles que continuam a ser empregados para ser convidado a deixar o adquirente. Passos a considerar. Na preparação para a negociação de uma empresa As empresas devem considerar tomar as seguintes etapas.1 Revisar os planos de incentivo de capital existentes da empresa para determinar e compreender que habilidade ou falta de capacidade a empresa tem para determinar o tratamento de suas opções de ações e outros prêmios em conexão com uma transação corporativa, E considerar se o plano ou acordo pode ser alterado para corrigir problemas de concessão. 2 Confirmar que os planos de incentivo de capital existentes da empresa expressamente e inequivocamente permitir sem consentimento do beneficiário a assunção, rescisão e retirada de opções, incluindo o cancelamento de submarinos Opções sem consideração.3 Revisar todos e quaisquer acordos que contenham disposições de mudança de Que a provisão que regula o tratamento da sentença em uma Transação Corporativa e proteção de mudança de controle, se houver, são consistentes. 4 Revisar periodicamente os planos de incentivos de equidade e formas de acordo à luz das mudanças contínuas na lei e práticas de mercado em acordos de compensação e Se você tiver alguma dúvida sobre este alerta, entre em contato com os autores ou o seu Mintz Levin advogado. Employee opções de ações Definições e conceitos-chave. Por John Summa CTA, PhD, Fundador e Let s começar com os participantes o empregado beneficiário e concedente Empregador Esta é a empresa que emprega o donatário ou empregado Um beneficiário pode ser um executivo, ou um trabalhador assalariado ou salário, e também é muitas vezes referido como o optionee Esta parte é dada a compensação de equidade ESO, geralmente com certas restrições Um dos As restrições mais importantes são o que é conhecido como o período de carência. O período de carência é o tempo que um empregado deve esperar para ser Exercício do ESO O exercício de ESOs, em que o detentor de opções notifica à empresa que desejaria comprar o estoque, permite ao detentor de opções comprar as ações referenciadas ao preço de exercício indicado no contrato de opções do ESO. O estoque adquirido no todo ou em partes Pode ser imediatamente vendido no próximo melhor preço de mercado Quanto maior o preço de mercado do exercício ou preço de exercício, maior o spread e, portanto, quanto maior a remuneração não ganhar o empregado ganha Como você verá mais tarde, isso aciona um imposto Evento pelo qual a taxa de imposto de compensação ordinária é aplicada ao spread. Por exemplo, se o seu ESOs têm um preço de exercício de 30, quando você exercer o seu ESOs você será capaz de adquirir comprar as ações especificadas de ações em 30 Em outras palavras, não Não importa o quanto maior o preço de mercado para o estoque é, no ponto de exercício você começa a comprar o estoque no preço de exercício, e quanto maior o spread entre greve e preço de mercado, maior o earnings. Vesting The ES Os valores são considerados adquiridos quando o empregado é autorizado a exercer e comprar ações, mas o estoque não pode ser investido em alguns casos raros. É importante ler com atenção o que é conhecido como o plano de opções de ações da empresa eo contrato de opções para determinar os direitos E as principais restrições disponíveis para os empregados. O primeiro é elaborado pelo conselho de administração e contém detalhes sobre os direitos de um donatário ou do beneficiário. O contrato de opções, entretanto, fornecerá os detalhes mais importantes, como o cronograma de aquisição, as ações representadas por A concessão eo exercício ou preço de exercício Naturalmente, os termos associados com o vesting dos ESOs serão soletrados para fora, demasiado Para mais sobre limites de compensação de executivo, leia como Restringido Stocks e RSUs são taxed. ESOs coletam tipicamente em porções ao longo do tempo A forma de um calendário de aquisição Isto é explicitado no acordo de opções ESOs normalmente vence em datas predeterminadas Por exemplo, você pode ter 25 colete em um ano, um ano A partir da data de concessão, outros 25 podem ser adquiridos em dois anos, e assim por diante até que você seja considerado totalmente investido Se você não exerce suas opções após o ano um os 25 que investiu naquele ano, então você tem um crescimento acumulado no percentual investido e Agora opções exercíveis, ao longo dos dois anos Uma vez que todos investiram, entretanto, você pode então exercer o grupo inteiro, ou você pode exercer parte do ESOs totalmente investido Para mais insight, leia Como eu veste algo. Pagando para o estoque Em outro Palavras, neste momento você poderia pedir para exercer 25 de 1.000 partes concedidas no ESO, significando que você começ 250 ações de estoque ao preço de exercício da opção Você precisará vir acima com o dinheiro para pagar o estoque, mas O preço que você paga é o preço de exercício, não o imposto de retenção de imposto de mercado e outros impostos estatais e federais relacionados são deduzidos neste momento pelo empregador eo preço de compra incluirá tipicamente estes impostos ao custo de compra do preço de ação. Ves Ting de ESOs você deve ser concedido alguns ou ter alguns atualmente, pode ser novamente encontrado no que é chamado o acordo de opções e plano de estoque da empresa Certifique-se de ler estes cuidadosamente, como impressão fina às vezes pode esconder pistas importantes sobre o que você pode ou não Ser capaz de fazer com o seu ESOs, e exatamente quando você pode começar a gerenciá-los efetivamente Existem algumas questões complicadas aqui, especialmente sobre a rescisão do emprego voluntária ou involuntariamente. Se seu emprego é encerrado, ao contrário de ações adquiridas, você não será capaz Para manter suas opções antes ou depois que eles são investidos Embora algumas considerações podem ser dadas para as circunstâncias em torno de por que o emprego foi encerrado, na maioria das vezes o seu acordo ESO é terminado com emprego, ou logo após Se opções tiverem adquirido antes da cessação de emprego, Pode ter uma pequena janela conhecida como um período de carência para exercer o seu ESOs Se você está hedging posições, a probabilidade de cessação de emprego ocorre é uma importação Se você tiver perdas em seus hedges e ganhos em seus ESOs que não podem ser realizados, um Grande risco de perda é criado Saiba mais sobre como hedging funciona em Hedging Em Layman s Terms. The ESO Spread Vamos dar uma olhada no chamado spread entre a greve eo preço das ações Se você tem ESOs com uma greve de 25 , O preço das ações é de 50, e você quer exercer 25 das suas 1.000 ações permitidas por seus ESOs, você precisaria pagar 25 x 250 para as ações, que é igual a 6.250 antes dos impostos Neste momento, no entanto, o valor No mercado é de 12.500 Portanto, se você exercer e vender ao mesmo tempo, as ações que você adquiriu da empresa a partir do exercício do seu ESOs iria net você um total de 6.250 pretax Como mencionado acima, no entanto, o ganho de valor intrínseco spread é Tributados como rendimento ordinário, todos devidos Ar você faz o exercício E o que é pior, você não recebe nenhuma compensação fiscal da perda de tempo ou valor extrínseco sobre a quota dos ESOs exercidos, o que poderia ser considerável. Voltar para a emissão de impostos, se você tem uma taxa de 40 Aplicado, você não só desistir de todo o valor de tempo em um exercício, mas você desistir de 40 da captura de valor intrínseco no exercício Assim que 6.250 agora encolhe para 3.750 Se você não vender o estoque, você ainda está sujeito ao imposto No entanto, seriam tributados como ganhos de capital a longo ou curto prazo, dependendo de quanto tempo você mantém o estoque adquirido Você precisaria manter as ações adquiridas por um ano e um dia Para obter mais informações sobre os impostos sobre ganhos de capital, consulte Efeitos fiscais sobre ganhos de capital. Vamos assumir que a ESO investiu ou uma parte de sua concessão diz 25 de 1.000 ações, ou 250 ações e você Gostaria de exercer e adquirir 250 ações Do estoque da empresa Você precisaria notificar sua empresa da intenção de exercer Você seria então obrigado a pagar o preço do exercício Como você pode ver abaixo, se o estoque está negociando em 50 e seu preço de exercício é de 40, você Seria necessário chegar a 10.000 para comprar o estoque 40 x 250 10.000 Mas há more. If estas são opções de ações não qualificadas, você também teria que pagar imposto de retenção coberto com mais detalhes na seção deste tutorial sobre as implicações fiscais Se você vender seu estoque no preço de mercado de 50, você vê um ganho de 2.500 acima do preço de exercício 12.500 - 10.000, que é o spread, por vezes referido como o elemento pechincha. Os 2.500 representa o montante das opções estão no dinheiro como Muito acima do preço de exercício, ou seja, 50 - 40 10 Este montante in-the-money é também o seu rendimento tributável, um evento olhado pelo IRS como aumento da compensação e, portanto, tributados com as taxas de imposto de renda ordinária. Adquirir 250 ações com 10 ações intrínsecas . Independentemente de se as 250 ações adquiridas são vendidas, o ganho após o exercício é realizado e desencadeia um evento fiscal Claro, uma vez que você adquirir o estoque, se houver alguma mudança de preço, assumindo que você não liquidar isso irá produzir mais ganhos Ou algumas perdas na posição de estoque As últimas partes deste tutorial olhar implicações fiscais de segurando o estoque versus vendê-lo imediatamente após exercício Holding parte ou todas as ações adquiridas levanta algumas questões espinhosas sobre a responsabilidade tributária mismatching. Intrinsic Versus Time Value Como você Pode ver na tabela acima, a quantidade de valor intrínseco é 10 Este valor, no entanto, não é o único valor sobre as opções Um valor invisível conhecido como valor de tempo também está presente, um valor que é confiscado após o exercício Dependendo da quantidade de Tempo restante até o vencimento a data em que os ESOs expiram e várias outras variáveis, o valor do tempo pode ser maior ou menor A maioria dos ESOs tem uma data de expiração de até 10 anos Então, como vemos Esta componente de valor de tempo de valor. Você precisa usar um modelo de preços teórico, como Black-Scholes, que calculará para você o valor justo de seus ESOs Você deve estar ciente de que o exercício de um ESO, enquanto ele pode capturar valor intrínseco, Geralmente dá acima do valor do tempo que supor que há algum esquerdo, tendo por resultado um custo de oportunidade escondido potencial grande, que pode realmente ser maior do que o ganho representado pelo valor intrínseco. Para mais sobre como este modelo trabalha, A composição do seu ESOs irá mudar com o movimento do preço da ação e tempo restante até a expiração e com mudanças nos níveis de volatilidade Quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício, a opção é considerada fora do dinheiro também popularmente conhecido como debaixo de água. Em ou fora do dinheiro, o ESO não tem valor intrínseco, apenas valor de tempo o spread é zero quando o dinheiro Como os ESOs não são negociados em um mercado secundário, você não pode ver o valor que eles realmente Uma vez que não há preço de mercado como com as suas opções listadas irmãos Mais uma vez, você precisa de um modelo de preços para inserir insumos no preço de exercício, tempo restante, preço das ações, taxas de juros livres de risco e volatilidade Isso produzirá um valor teórico ou justo , Preço, que representará valor de tempo puro também conhecido como valor extrínseco.
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