BREAKING DOWN Os valores Delta Delta podem ser positivos ou negativos dependendo do tipo de opção. Por exemplo, o delta para uma opção de chamada sempre varia de 0 a 1, porque como o ativo subjacente aumenta no preço, as opções de compra aumentam no preço. Os deltas de opções de colocação variam sempre de -1 a 0 porque, à medida que a segurança subjacente aumenta, o valor das opções de venda diminui. Por exemplo, se uma opção de venda tiver um delta de -0,33, se o preço do ativo subjacente aumentar em 1, o preço da opção de venda diminuirá em 0,33. Na prática, o software computacional auxilia cálculos rápidos. Tecnicamente, o valor das opções delta é a primeira derivada do valor da opção em relação ao preço dos títulos subjacentes. A Delta é frequentemente utilizada por profissionais de investimento e comerciantes para estratégias de cobertura. Delta Comportamento Exemplos Delta é uma estatística importante para calcular como é um dos principais motivos opção preços mover a maneira que eles fazem. O comportamento da chamada e opção de venda delta é altamente previsível e é muito útil para gestores de carteira, comerciantes e investidores individuais. O comportamento do delta da opção da chamada depende se a opção está in-the-money, significando que a posição é atualmente rentável, at-the-money, significando que o preço de exercício das opções é atualmente igual ao preço subjacente das ações, ou out-of-the-money, O que significa que a opção não é rentável. As opções de compra em dinheiro se aproximam de 1 à medida que a expiração se aproxima. As opções de chamada em dinheiro normalmente têm um delta de 0,5 eo delta de opções de chamadas fora do dinheiro se aproxima de 0 à medida que expira. Quanto mais profunda for a opção de compra, mais próximo estará o delta de 1 e mais a opção se comportará como o ativo subjacente. Os comportamentos de delta de opção de opção também dependem de se a opção está dentro do dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro e são o oposto das opções de compra. As opções de venda em dinheiro se aproximam de -1 à medida que a expiração se aproxima. As opções de venda at-the-money normalmente têm um delta de -0,5, eo delta de opções de venda out-of-the-money se aproxima de 0 como aproximações de expiração. Opção de compra binária Delta A opção de compra binária delta mede a alteração no preço de uma opção de compra binária devido a uma alteração no preço do activo subjacente e É o gradiente da inclinação do perfil de preço de opções binário versus o preço do ativo subjacente (o 8216 subjacente8217). De todos os gregos, a opção de chamada binária delta poderia provavelmente ser considerada a mais útil, pois também pode ser interpretada como a posição equivalente no subjacente, ou seja, o delta traduz opções, sejam opções individuais ou um portfólio de opções, em um equivalente Posição do subjacente. Uma opção de chamada binária com um delta de 0,5 significa que se o preço subjacente da ação sobe 1, então a chamada binária aumentará em valor por. Outra interpretação seria uma posição curta de 400 contratos em chamadas binárias SampP500 com um delta de 0,25 que seria equivalente a ser curto 100 futuros SampP500. É importante perceber que o delta está mudando dinamicamente como uma função de muitas variáveis, incluindo uma mudança no preço subjacente, e que uma mudança em qualquer uma dessas variáveis provavelmente causará uma mudança no delta. Portanto, se alguma ou todas as variáveis, incluindo o preço subjacente, o tempo de expiração e a volatilidade implícita, mudarem, então a opção acima não terá necessariamente um delta de 0,5 e aumento no valor ou a posição SampP equivalente será curta 100 futuros SampP500 . Esta praticidade e simplicidade de conceito contribui para deltas, fora de todos os gregos, sendo o mais utilizado entre os comerciantes, especialmente os criadores de mercado. O seguinte fornece uma análise de: o método de diferença finita para avaliar deltas, exemplos de utilização do delta para hedge, comparação de opções de chamada convencionais delta com opção de chamada binária delta e, finalmente, uma fórmula de forma fechada para a opção de chamada binária delta. Opção de Opção Binária Delta e Delta Finita O delta de qualquer opção é definido por: P preço da opção S preço do subjacente P uma mudança no valor de PS uma alteração no valor de S A Figura 1 mostra o perfil de preço de 1 dia de Uma chamada binária com a Figura 2 mostrando (em preto) o mesmo perfil de preços entre os preços subjacentes de 99,78 e 99,99. Fig.1 8211 Opções de Compra Binária Perfil de Preço Fig.2 8211 Valor Justo amp Delta Gradientes A corda azul 18 tickes viaja entre o ponto no perfil de chamada 9 ticks abaixo do preço de 99,90 a 9 ticks acima. O valor justo da opção de compra binária em 99.81 é 3.4592 e em 99.99 é 46.1739, conforme indicado na linha inferior da Tabela 1. O gradiente desse acorde é definido por: P 2 Valor de chamada binária em S 2 P 1 Valor de chamada binário em S 1 SInc Variação Mínima do Preço do Activo Subjacente, isto é, Gradiente (46.1739-3.4592) (99.99-99.81) x 0.01 como indicado na fila inferior da coluna central da Tabela 1. Os gradientes da corda de 12 tickes e da corda de 6 tick são calculados em Da mesma forma e também são apresentados na coluna central da Tabela 1. Tabela 1 - De Gradiente de Chord para Call Delta De Gradiente de Chord para Call Delta À medida que a diferença de preço se estreita, isto é, como S 0 (como refletido por S 0,06 e S 0,03) o gradiente tende para o delta de 2,4149 a 99,90. A opção de compra binária delta é, portanto, o primeiro diferencial do valor justo da opção de compra binária em relação ao subjacente e pode ser declarada matematicamente como: S 0, dP dS o que significa que quando S cai para zero o gradiente do perfil de preços se aproxima do Gradiente da tangente (delta) ao preço do ativo subjacente. Opção de Chamada Binária Delta e Volatilidade Implícita A Figura 3 ilustra os perfis de chamadas binárias de 5 dias com a Figura 4 fornecendo os deltas associados sobre uma gama de volatilidades implícitas como nas legendas. Na Figura 3 o perfil de valor justo é bastante raso em comparação com os outros quatro perfis que é refletido na Figura 4, onde o perfil 9 delta flutua apenas 0,16 de um delta de 0,22 nas asas para 0,38 quando no dinheiro e é O mais plano dos cinco perfis delta. Na Figura 3, com a volatilidade em 1 e subjacente abaixo de 100, há pouca chance de a chamada binária ser uma aposta vencedora até que o subjacente se aproxima da greve, onde o perfil de preços aumenta bruscamente para viajar até 0,5 antes de nivelar para fora de curto O preço de chamada binária de 100. Fig.3 8211 Opção de Compra Binária Fair Value wrt Volatilidade O delta 1 na Figura 4 reflete essa mudança dramática do preço da chamada binária com o perfil delta 1 mostrando delta zero seguido por um delta de acentuada elevação como o preço do chamado binário muda drasticamente ao longo de uma pequena mudança no subjacente, seguido por um delta acentuadamente decrescente Como a opção de chamada binária delta reverte para zero como a chamada binária níveis fora ao preço mais elevado. Para a mesma volatilidade o delta da chamada binária que é de 50 ticks in-the-money é o mesmo que o delta do binário call 50 ticks out-of-the-money. Em outras palavras, os deltas são horizontalmente simétricos em relação ao subjacente quando estão no dinheiro, isto é, quando o subjacente está em 100. Fig.4 Opção de Chamada Binária 8211 Delta w. r.t. Volatilidade implícita Esta característica da opção de chamada binária delta quando no dinheiro é a da função Dirac delta, ou função, onde a área abaixo do perfil é 1. Isso significa que a opção de chamada binária delta quando no dinheiro e com O tempo de expiração ou volatilidade implícita aproximando zero pode se tornar infinitamente alta com uma área total de um sob o pico. Esta característica, obviamente torna delta neutro hedging como impraticável quando a opção de compra binária é no dinheiro com muito pouco tempo para expiração ou extremamente baixa volatilidade implícita. Na prática, essas condições e uma posição de chamada binária de curto prazo na Apple Inc exigiria que o comerciante delta neutro lance para a empresa para obter plano Opção de chamada binária Delta e tempo de expiração na ilustração acima (Fig. 4) o delta 1,00 picos fora da escala em 3,41, mas este valor aumenta acentuadamente como o tempo de expiração diminui de 5 dias. As figuras 3 amp 5 ilustram perfis de preços de chamadas binárias que sempre têm uma inclinação positiva, de modo que as opções de chamada binária delta são sempre positivas. Fig.5 8211 Opção de Compra Binária Fair Value w. r.t. Tempo até à expiração O perfil de preço de 25 dias na Figura 5 tem o maior tempo para expirar e, subseqüentemente, tem a engrenagem mais baixa ilustrada na Figura 6 pelo perfil delta de menor valor. Fig.6 Opção de Chamada Binária 8211 Delta w. r.t. Prazo até a expiração As opções de chamada binária (e put) de curto prazo proporcionam a maior engrenagem de qualquer instrumento financeiro, como ilustrado pelo perfil de preços extremamente elevado da Figura 5 e seu delta associado na Figura 6. Os picos do delta de 0,1 dias em 4,82 que Basicamente oferece gearing de 482 em comparação com a engrenagem 100 de uma posição futura longa. Diminuir a volatilidade e diminuir o tempo de expiração têm um impacto semelhante sobre o preço de uma opção binária que é corroborada pelos perfis semelhantes delta das Figuras 4 amp 6. A Tabela 2 mostra 10 dias, 5 preços de opção binária de opção de volatilidade com deltas. Tabela 2 - Valor justo da Opção de Compra Binária com Delta associado A 99.87 a chamada binária vale 43.5921 e tem um delta de 0.4764. Portanto, se o subjacente sobe três carrapatos de 99.87 para 99.90 a chamada binária aumentará em valor para: 43.5921 3 x 0.4764 45.0213 Se o subjacente caiu 3 carrapatos de 99.93 para 99.90 a chamada binária seria vale: 46.4641 (-3) x 0.4805 45.0226 A 99.90 o valor de chamada binária na Tabela 2 é 45.0250 assim há uma ligeira discrepância entre os valores calculados acima eo valor verdadeiro na tabela. Isso ocorre porque os deltas de 0,4764 e 0,4805 são os deltas para apenas os dois níveis subjacentes de 99,87 e 99,93 respectivamente, ou seja, os deltas mudam com o subjacente. Em 99,90, o delta é 0,4788, portanto o valor de 0,4764 é muito baixo quando se avalia o movimento ascendente de 99,87 para 99,90, enquanto que o delta de 0,4805 é muito alto quando se avalia a variação no preço de chamada binária quando o subjacente cai de 99,93 para 99,90. A média dos dois deltas em 99,87 e 99,90 é: (0,4764 0,4788) 2 0,4772 e se este número fosse usado no primeiro cálculo acima, então a chamada binária em 99,90 seria estimada como: 43,5921 3 x 0,4772 45,0237 um erro de 0,0013. O delta médio entre 99.90 e 99.93 é: (0.4788 0.4805) 2 0.47965 O segundo cálculo acima geraria agora um preço em 99.90 de: 46.4641 (-3) x 0.47965 45.02515 um erro de apenas 0.00015. A seção sobre a opção de chamada binária gamma fornecerá as respostas a respeito de por que essa discrepância ainda existe. Hedging com Opção de Chamada Binária Delta Se os números na Tabela 2 relacionam-se a um futuro de ligação, então pode não ser razoável oferecer uma opção binária nesse futuro com um valor de liquidação de 1000 igual a 10 por ponto. Exemplo. Um trader de opções binárias compra 100 contratos do binário de 100 buracos com 10 dias para expirar com a futura negociação em 99,87 a um preço de 43,5921, custando um total de: 43,5921 x 10 x 100 contratos 43,592.10 Como o comerciante evita o imediato direcional Exposição 100 contratos da opção com delta de 0.4764 equivale a uma posição de 47.64 futuros a preço de futuros de 99.87 assim que o comerciante vende 48 futuros para hedge (apenas não possível vender 0.64 de um futuro. O preço de opção de 43.5921 foi chegado a Pela média em) 1) o futuro cai para 99.81 onde a opção vale 40.7518 assim que a posição PampL é agora: A opção de opção binária perde: 40.7518 43.5921 -2.8403 que iguala a uma perda de: -2.8403 x 10 x 100 contratos -2.840.3 qual Equivale a um lucro de: -0,060.01 x 10 x -48 2.880 um lucro global de 39.70 2) o futuro sobe para 99.93 onde a opção vale 46.4641 assim que a posição PampL é agora: Binary Call Opções ganhos: 46.4641 43.5921 2.8720 que Equivale a um profi T de: 2,8720 x 10 x 100 contratos 2 872,00 o que equivale a uma perda de: 0,060,01 x 10 x -48 -2,880 uma perda global de 8,00. Esta perda no lado positivo pode ser explicada pelo over-hedging de 48 futuros em oposição a 47,64 futuros. Se 47,64 futuros foram usados (um spreadbet talvez), em seguida, o lucro downside global seria reduzido para 18,10, enquanto a perda de upside de 8,00 se transformaria em um lucro de 13,60. O uso constante de deltas para hedging desta forma é vital para um mercado de opções. Que usando uma cobertura de 47,64 produz um lucro em ambos os lados de cima e de baixo é o impacto da gama, neste caso gamma positivo. Opção de chamada binária Delta v Opção de chamada convencional Delta As figuras 7a-e ilustram a diferença ao longo do tempo entre os deltas de opção de chamada binária e seus primos convencionais para aqueles já familiarizados com convencionais. Fig.7a 8211 Amplificador binário de 25 dias Chamada convencional Delta Fig.7b 8211 Amplificador binário de 10 dias Opção de chamada convencional Delta Fig.7c 8211 Amplificador binário de 4 dias Opção de chamada convencional Delta Fig.7d 8211 Amplificador binário de 1 dia Opção de chamada convencional Delta Fig.7e 8211 Amplificador binário de 0,1 dia Opção de chamada convencional Delta Os pontos de observação são: 1) Considerando que os deltas de chamada convencionais são limitados a um valor de 0,5 quando a opção está no dinheiro, a chamada binária está no seu máximo quando 2) Quando o tempo de expiração for maior que 1 dia (Figs.7a-c), a engrenagem da opção de chamada binária é menor do que o valor de Convencional, mas quando o tempo de expiração é reduzido (Figs.7d-e), o delta da chamada binária torna-se maior do que o valor máximo de 1,0 da opção de chamada convencional. 3) O perfil delta de opção de chamada convencional lembra o preço da chamada binária. 4) Substituição de uma gama de volatilidades implícitas em vez dos tempos de expiração iria fornecer um conjunto semelhante de ilustrações para Figs.7a-e. Binary Opções Notícias - Trazido a você por NADEX Author: John Kmiecik Mercado Taker Mentoring Inc. Não importa o tipo Do veículo que você comércio, os comerciantes estão sempre à procura de uma ponta para colocar as probabilidades do seu lado e opções binárias não são diferentes. Embora as opções binárias não tenham cotas delta e gama, existem certos parâmetros que podem ajudar um comerciante opção binária colocar as probabilidades do seu lado, semelhante a como um comerciante opção de capital usa a opção ldquogreeksrdquo para fazer o mesmo. Letrsquos começar por quebrar o que a opção delta e gama são, e como os comerciantes de opções de equidade usar esses componentes-chave. Opção gregos A opção quotgreeksquot ajudar a explicar como e por que os preços das opções se movem. Opção delta e opção gama são especialmente importantes porque podem determinar como os movimentos no subjacente podem afetar um preço de opção. O delta de opções mede o quanto o valor teórico de uma opção mudará se o subjacente se mover para cima ou para baixo em 1. Por exemplo, se uma opção de compra tiver um preço de 1,50 e uma opção delta de 0,60 e os movimentos subjacentes maior de 1, Opção de compra deve aumentar de preço para 2,10 (1,50 0,60). Opção gama é a taxa de variação de um delta de opções em relação a uma alteração no subjacente. Em outras palavras, a opção gama pode determinar o grau de movimento delta. Por exemplo, se uma opção de compra tiver uma opção delta de 0,40 e uma opção gama de 0,10 e os movimentos subjacentes forem superiores a 1, o novo delta seria 0,50 (0,40 0,10). Traders Definição É a definição quottraderss de delta que desenha comparações com opções binárias. Muitos comerciantes da opção dirão que o delta é a probabilidade de uma opção que expira in-the-money. Qualquer opção de capital com um delta de 0,40 pode ser interpretada por traders para significar que o subjacente tem uma chance de 40 por cento de expirar no dinheiro. Um dos maiores atributos binários optionrsquos é a sua simplicidade. O preço da opção binária pode ser considerado como a probabilidade de a opção expirar em (ITM) ou out-of-the-money (OTM) à expiração, dependendo se a opção é comprada ou vendida. Um exemplo de opção binária No momento em que este texto foi escrito, o CME E-mini SampP 500 Index Futures, o mercado subjacente em que o Nadex US 500 binário se baseava, estava sendo negociado em torno de 2099,00. Uma opção binária com um preço de exercício de 2093.50 (o que significa que a opção expira ITM se o valor de validade Nadex subjacente é mesmo 0,001 acima do preço de exercício) expirar no dia seguinte poderia ter sido comprado para 64. O preço de 64 é essencialmente a probabilidade do binário Irá expirar no dinheiro. Riskreward é claramente definido com opções binárias, o que resulta em um pagamento de 100 para cada contrato. Essencialmente o comprador coloca 64 um contrato e lucros 36 (100 ndash 64) se o mercado subjacente fecha acima do preço de exercício na expiração. Com base no preço de compra, o comerciante que comprou o binário teve uma chance de 64 a opção iria expirar no dinheiro e, assim, foi recompensado com um menor pagamento devido a percentagem a seu favor quando o comércio foi iniciado. Em essência, o preço de compra 64 estava perto de ser como uma opção que tinha um delta de 0,64. Em vez de opções ITM considere que a opção binária expirará out-of-the-money (OTM). Usando o mesmo exemplo onde o mercado subjacente está negociando em torno de 2099,00, mas aqui estamos usando uma greve superior de 2217,50 onde o preço binário é cotado em 9 expirar no dia seguinte. Ao vender este nível de greve binário, o comerciante acha que o mercado subjacente não vai fechar acima de 2117,50 no vencimento. Obviamente, o comerciante tem a vantagem comercial inicial, mas coloca-se 91contract (100 ndash 9) para o comércio binário. No vencimento se este binário permanece OTM então o binário expirará sem valor (abaixo de 2117.50) com o contrato estabelecendo em 0. Neste momento, o vendedor binário receberá o pagamento de expiração de 100 liquidação por contrato, compensando um lucro de 9 não incluindo taxas de câmbio. Neste caso, o delta para este preço de exercício poderia ser considerado 0,09 por causa do que a opção foi vendida. Em outras palavras, com base no preço, a opção tinha apenas uma chance de expirar o ITM, o que também faz sentido a partir de uma perspectiva de risco. O comerciante tinha um risco máximo de 91 um contrato e apenas uma recompensa de 9 max. Por que qualquer comerciante consideraria esse cenário? Bem, a resposta é simples, o outro lado para uma probabilidade favorável é uma probabilidade desfavorável, então neste caso o vendedor binário tem as probabilidades. Preços de opções sempre mudando Se você já negociou binário ou opções de capital, você sabe que os preços estão mudando constantemente. Uma das razões pelas quais os preços das opções estão mudando é devido à opção gamma para as opções de ações e ao gamma percebido nas opções binárias. Para opções binárias e de capital próprio, o tempo reduz a probabilidade de as opções de OTM expirarem no ITM e o tempo aumenta a probabilidade de as opções de ITM expirarem no ITM. Opção gama aumenta o mais perto a opção fica a expiração. Isso faz sentido porque uma opção de equidade pode ter um delta de 1 (ITM) ou 0 (OTM) no vencimento nada no meio. Quanto mais próxima a opção obtém a expiração mais o delta pode mudar por causa do delta ser 0 ou 1. É por isso que a gama cresce mais e pode afetar o delta mais como a opção cabeças em expiração. Opção Percebida e Gamma Embora não haja gamma anexada a opções binárias, os preços mudam exatamente como eles ao longo do tempo com opções de capital próprio. A melhor maneira de entender este princípio usando opções binárias é imaginar o subjacente que troca lateralmente à medida que se aproxima da expiração. Voltando ao nosso exemplo acima, onde a opção binária ITM foi comprada com um preço de exercício de 2093.50 expirando no dia seguinte, assumir o mercado subjacente comércios lateralmente ao chegar mais perto e mais perto da expiração binária. O binário já é ITM assim que o preço binário continuará a subir, por causa do delta crescente ou probabilidade do binário que expira no dinheiro. Essa probabilidade aumenta porque agora há menos tempo. Por exemplo, o custo original da greve 2093.50 era 64 com expiração no dia seguinte. Se o mercado subjacente permanecer relativamente calmo, com apenas duas horas restantes até a expiração, o preço binário pode aumentar até 90. O preço de compra e essencialmente o delta da opção continuará a crescer, o que significa que o pagamento continuará a encolher devido ao tempo . O preço aumentará na opção binária assim como o delta aumentaria mais perto da expiração. Quanto mais próximo da expiração, mais gamma desempenha um papel com opções de equidade alterando delta. As opções binárias basicamente funcionam da mesma forma, embora as mudanças sejam refletidas e vistas apenas no preço e não também em uma cadeia de opções de ações. Últimos pensamentos A beleza das opções binárias é que existem tantas expirações diferentes, variando de cinco minutos até uma semana. Mantendo delta e gama em mente, quanto mais curto o período de tempo, maiores as mudanças podem ser para as opções binárias. Para uma opção binária que está perto de expiração, um movimento rápido e inesperado pode transformar um comércio rentável em um perdedor, e, claro, ele pode trabalhar favoravelmente bem em um flash. Se você tem um viés e esperar um movimento antes da expiração, então o silencioso ldquogreeksrdquo pode potencialmente dar ao comerciante binário uma desejável proporção riskreward. Considere o delta percebido ou silencioso e gama de opções binárias da próxima vez que você está negociando e quer colocar as probabilidades do seu lado. Pode ser a diferença no lucro máximo e na perda máxima mais cedo do que você acha que os contratos de futuros, opções e swaps envolvem riscos e podem não ser apropriados para todos os investidores. Os dados de mercado são propriedade da Bolsa. Os dados do mercado estão atrasados pelo menos 10 minutos. 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Embora as opções binárias não tenham cotas delta e gama cotadas, existem certos parâmetros que podem ajudar um operador de opção binária colocar as probabilidades do seu lado. Continue lendo aqui.
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