O Foreign Forex Foreign Exchange (FX) é uma atividade importante na economia moderna. Uma transação de câmbio é essencialmente um acordo para trocar uma moeda por outra a uma taxa de câmbio acordada em uma data acordada, fornece proteção contra taxas de câmbio desfavoráveis e ajuda as empresas associadas a atividades em moeda estrangeira para definir uma forma de exposição ao risco cambial . E quando se utilizam técnicas como as capacidades de hedge de câmbio, as empresas podem se proteger contra movimentos de moeda adversos em uma data futura. As transações de câmbio cobrem transações de pagamentos em moeda estrangeira e transferências de fundos envolvendo diferentes moedas e países e transações tais como cheques de viajantes, cheques em moeda estrangeira, rascunhos em moeda estrangeira, transferências de fundos em moeda estrangeira, investimentos e serviços comerciais. Permissibilidade das transações FX Na finanças islâmicas, existe um consenso geral entre os estudiosos islâmicos sobre a visão de que as moedas de diferentes países podem ser trocadas no local, a uma taxa diferente da unidade, uma vez que as moedas de diferentes países são entidades distintas com valores ou Valor intrínseco e poder de compra. No entanto, houve visões diametralmente opostas, no passado, sobre a permissibilidade do câmbio em uma base para a frente, ou seja, quando os direitos e obrigações de ambas as partes se relacionam com uma data futura. A divergência de pontos de vista sobre a permissibilidade dos contratos de troca de moedas pode ser rastreada principalmente para a questão da existência dos seguintes elementos Riba (usura) Gharar (incerteza excessiva) e Qimar (especulação). Quanto à comparação com Riba, alguns juristas comparam moedas de papel com ouro e prata que eram universalmente aceitáveis como principal meio de troca nos primeiros dias do Islã. Eles se referem ao hadith do santo profeta (seja a paz com ele) Vende ouro para ouro, prata pra prata. Nas mesmas quantidades no local e quando as commodities são diferentes, vendam como você se adequa, mas no local. No entanto, o caso de troca envolvendo moedas de papel pertencentes a países diferentes, o valor intrínseco ou o valor das moedas de papel não pode ser identificado ou avaliado ao contrário do ouro e da prata, que podem ser pesados. Assim, as injunções de Sharirsquoah para a proibição de Riba não são aplicáveis às moedas de papel. Essa troca seria permitida, desde que seja livre de qualquer liminar em relação à taxa de câmbio e à forma de liquidação. No que se refere a Gharar e à especulação, a proibição de contratos de futuros e futuros envolvendo troca de moedas justifica-se pelo fato de que tal contrato envolve a venda de um objeto inexistente ou de um objeto que não possui o vendedor. Alguns estudiosos recentes opinaram que os futuros, em geral, deveriam ser permitidos, porque a causa eficiente, ou seja, a probabilidade de falha na entrega era bastante relevante em um mercado simples, primitivo e desorganizado. No entanto, isso não deve mais ser motivo de preocupação em todayrsquos mercados de futuros organizados onde a natureza padronizada dos contratos de futuros e procedimentos operacionais transparentes nos mercados de futuros organizados são acreditados para minimizar esta probabilidade de falha. No entanto, essa afirmação continua a ser rejeitada pela maioria dos estudiosos, eles ressaltam o fato de que os contratos de futuros quase nunca envolvem a entrega por ambas as partes. Pelo contrário, as partes no contrato revertem a transação e o contrato é liquidado somente na diferença de preço. Além disso, no que diz respeito à previsibilidade das taxas de câmbio, elas são voláteis e permanecem imprevisíveis pelo menos para a grande maioria dos participantes no mercado. E qualquer tentativa de especular na esperança dos ganhos teoricamente infinitos seria um jogo de chance para esses participantes. Os bancos islâmicos trocam moedas no local em transações como transferência bancária ou remessa expressa em moeda estrangeira, pagamento de mercadorias importadas de outro país, pagamento de serviços cobrados em moeda estrangeira, no caso de venda ou compra de um Moeda estrangeira em dinheiro ou cheque de viagem ou cheque bancário contra outra moeda, ou quando um cliente deposita um cheque ou cheque bancário em moeda estrangeira e exige pagamento em moeda local. Além das transações no local, uma transação FX pode ser realizada pelos bancos com base em contratos a prazo, contratos de futuros, contratos de opções, contratos de swap e arbitragem de divisas. Mesmo assim, algumas dessas transações são controversas como instrumentos financeiros islâmicos, porque é argumentável que o elemento de especulação e interesse esteja incorporado nesses contratos. Além disso, embora normalmente não haja custos iniciais envolvidos com as transações FX, os bancos islâmicos ainda obtêm um benefício financeiro incorporando uma margem na transação ou na taxa do contrato. Isso significa que a taxa do bankrsquos pode ser diferente da taxa de mercado vigente nesse momento, pelo que o banco obtém lucro em uma transação. Os mercados de moeda de Todayrsquos são caracterizados por taxas de câmbio voláteis. Em um mercado volátil, os participantes estão expostos ao risco cambial e a racionalidade islâmica exige que esse risco seja minimizado no interesse da eficiência se não for reduzido a zero. Os mecanismos islâmicos de hedge FX são projetados para atingir os objetivos dos contratos convencionais de hedge cambial, ao mesmo tempo que estão em conformidade com os princípios da jurisprudência comercial islâmica. Isso implica a necessidade de garantir que o contrato seja livre de Riba, Gharar e Maysir. Alguns desses mecanismos são: bull Um contrato a prazo que envolve moedas permite que uma moeda seja vendida contra outra, para liquidação no dia em que expira o contrato, elimina o risco de flutuação das taxas de câmbio fixando uma taxa na data do contrato para uma transação que No futuro. Um contrato de futuros envolvendo moedas é um acordo para comprar ou vender uma moeda específica para a entrega em um local e horário acordados no futuro no entanto, esses contratos raramente levam à entrega de uma moeda, porque os cargos são fechados antes da data de entrega. Uma opção de moeda estrangeira é uma ferramenta de hedge, semelhante a uma apólice de seguro que permite que uma moeda seja trocada por outra em uma determinada data, a uma taxa de câmbio pré-estabelecida, sem qualquer obrigação de fazê-lo, as opções em moeda estrangeira eliminam o risco de mercado à vista Transações futuras. Um contrato de swap envolvendo moedas é um acordo para trocar uma moeda por outra e reverter a bolsa em uma data posterior, é baseado em um valor nocional de principal, ou um montante equivalente de principal, que define o valor do swap no vencimento, mas é Nunca trocados Os swaps de moeda são usados para ganhar liquidez. O arbitro de câmbio tem como objetivo aproveitar as divergências nas taxas de câmbio em diferentes mercados monetários, comprando uma moeda em um mercado e vendendo-o em outro mercado para se beneficiar das diferentes taxas de juros. Do ponto de vista de Sharirsquoah, o problema com as estruturas acima surge quando as partes envolvidas querem trocar moeda algum dia no futuro, mas já fixar uma taxa que é fixa hoje, enquanto o contrato é selado hoje. Isso viola as regras básicas da Shariah que regem a troca de moeda (Bai Sarf). Em Bai Sarf, é um requisito para uma troca que envolve duas moedas diferentes a serem negociadas spot. Por conseguinte, é proibido celebrar contratos de câmbio a prazo através dos quais a execução de um contrato diferido em que a posse simultânea de ambos os valores contábeis por ambas as partes não ocorre. No entanto, para minimizar o risco de incerteza de preços no futuro, os mercados de futuros, futuros e opções de swaps para troca de moeda também surgiram para bancos islâmicos, embora a decisão geral dos estudiosos da Sharia seja que a cobertura não é permitida. No entanto, essas objeções podem ser discutíveis, uma vez que hedge ajuda a eliminar Gharar, permitindo que o importador para comprar o câmbio necessário à taxa de câmbio atual, uma vez que os bancos islâmicos apenas investir as moedas estrangeiras compradas por eles em conformidade com a Shariah, É possível e uma vez que o princípio da protecção da riqueza é respeitado. Além disso, são permitidas especulações genuínas no Islã, em oposição à especulação profissional, onde o especulador não é um investidor genuíno. A maioria dos contratos financeiros islâmicos fornecidos pelos bancos islâmicos estarão expostos a flutuações cambiais decorrentes de variações gerais da taxa de câmbio em operações no exterior e os recebíveis e contas a pagar em moeda estrangeira resultantes. Os bancos islâmicos podem cobrar taxas com base em vários contratos islâmicos e para conter a especulação e uso indevido, o hedging pode ser limitado a contas a receber cambiais e contas a pagar relacionadas apenas com bens e serviços reais. O swap introduzido pelos bancos islâmicos, baseado em conceitos como Warsquoad, Murabahah, Musawamah e Tawarruq, é considerado pelos estudiosos como permitido desde que seja livre de elementos que violem a Sharirsquoah e com o objetivo de cumprir a necessidade de hedging. Portanto, os parâmetros de Sharirsquoah na estruturação e execução do swap são muito importantes para garantir que os profissionais de mercado realmente atendam e adiram ao requisito delineado por Sharirsquoah. São sugeridas duas grandes categorias de parâmetros de Sharirsquoah no islâmico FX Swap, a saber, as diretrizes sobre a combinação de vários contratos em uma única transação e a outra é sobre diretrizes sobre como demarcar fins de swap islâmico, seja para hedge ou para especular. As duas estruturas comumente oferecidas de Islâmica FX Swap no mercado são baseadas no contrato Bai Tawarruq ou o conceito de Warsquoad (promiseundertaking). O arranjo baseado em Tawarruq é estruturado com a aplicação de dois jogos de Tawarruq (no começo) para permitir o mesmo efeito que o Swap de FX ser conseguido. Enquanto a segunda estrutura baseada no conceito de Warsquoad envolve a troca de moedas no início, e promessa ou empreendimento (Warsquoad) para realizar outro Bai Sarf na data futura com base na taxa determinada hoje. No prazo de validade, o segundo Bai Sarf será implementado para recuperar a moeda original. Comércio Forex: Permissível para os muçulmanos Wa alaykum as-salamu wa rahmatullahi wa barakatuh. No Nome de Deus, o mais misericordioso e o mais misericordioso. Todos os elogios e agradecimentos são devidos a Deus, e a paz e as bençãos sejam sobre o Seu Mensageiro. Caro irmão, muito obrigado pela sua pergunta que reflete o seu cuidado de ter uma visão clara dos ensinamentos do Islã. Allah ordena que os muçulmanos se refiram a pessoas de conhecimento para se familiarizarem com os ensinamentos do Islã, bem como com todos os aspectos da vida. Forex, que é um tipo de troca de moeda através da Internet, envolve alguns fatores que podem entrar em conflito com a Shariah. Explicando isso em sua resposta, o Prof. Dr. Monzer Kahf. Um proeminente economista e conselheiro, afirmou, o Forex é uma especulação com as moedas. Não tem um objetivo produtivo nem produz nenhum benefício para a sociedade ou a humanidade, de modo que de onde você obteria seu lucro. Ele vem de uma perda de alguém. A conta pode ser sem interesse, mas isso não é suficiente para ser halal porque estamos falando aqui de transações especulativas não produtivas ou negociação que é feita sem o objetivo de criar valor. No que se refere às condições específicas do comércio, achamos que o Profeta (paz e bênçãos sejam com ele) fez duas condições muito importantes na negociação de moedas: 1) O pagamento deve estar completo nas duas moedas. 2) O pagamento deve ser no momento do contrato. Em Forex você compra com uma margem, você compra 100.000 de uma moeda, mas paga apenas 5000. É incorreto pensar que o corretor lhe empresta 95.000 sem interesse, o contrato exige apenas uma pequena quantia para cometer essa grande soma. Além disso, a segunda condição não é satisfeita porque a maioria das transações são futuros. Isso significa que, mesmo que o pagamento seja feito na íntegra e no momento do contrato (ou seja, sem transação de margem e sem futuros), a transação não é haram, mas continua sendo uma questão de aproveitar os negócios especulativos sem fazer nenhum comércio ou produção real . Eu não aconselharia ninguém a usar o Forex porque suas transações são ditas sem juros, mas são, de fato, em violação das regras de troca de moeda (essa violação é chamada de riba na Shariah sob o nome riba al Fadl) E mesmo quando se negocia com pagamento integral e sem futuros, é extremamente especulativo e não-produtivo. Saiba mais Explore SiteInvestment Advisor CMSTrader é um consultor de investimentos líder, especializado em gestão de patrimônio pessoal e crescimento. Oferecemos insights especializados e conselhos para seus investimentos, gerenciamento de portfólio, facilidades de crédito, serviços bancários e muito mais. CMSTrader lida com seus clientes com profissionalismo, sinceridade e integridade. 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CRIAR AVISOS DE RISCOS DE CONTA DE DEMONSTRAÇÃO: Negociar em forex e Contratos por Diferença (CFDs) é altamente especulativo e envolve um risco significativo de perda. Tal negociação não é adequado para todos os investidores, portanto você deve garantir que você entenda plenamente os riscos antes de negociação. Leia o ldquoRisk Disclosure Documentrdquo, que lhe dá uma explicação mais completa de alguns dos riscos envolvidos. O Cartão Trader CMS é emitido pela IDT Financial Services Limited de acordo com uma licença da MasterCard International Incorporated. MasterCard ea Marca da Marca MasterCard são marcas registradas da MasterCard International Incorporated. IDT Financial Services Limited é um banco regulado, licenciado pela Comissão de Serviços Financeiros, Gibraltar. Sede social: 57-63 Line Wall Road, Gibraltar. Registrado N º 95716. 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A estrutura convencional de um swap FX normalmente envolve duas bolsas monetárias em moeda estrangeira: no início e no prazo de validade (o swap FX envolve troca e troca de moeda estrangeira). A troca dupla torna este troco FX diferente de um contrato a prazo. No contrato a termo, a troca ocorre apenas uma vez. O swap FX envolve duas etapas de troca. No início, quando a primeira troca de moeda acontece, o dólar americano é convertido em ringgit com base na taxa spot. No mesmo dia, ambos os lados vão selar um contrato a termo para trocar o ringgit de volta para dólar dos EUA a uma taxa para a frente. Do ponto de vista da Shariah, o problema com a estrutura convencional de troca de câmbio ocorre quando as partes envolvidas querem trocar moeda em algum momento no futuro, mas corrigir uma taxa no dia em que o contrato for concluído. Isso viola as regras básicas da Shariah que regem a troca de moeda (sarf). De acordo com o sarf, é proibido inscrever um contrato de moeda estrangeira, onde a execução de um contrato diferido em que a posse simultânea de ambos os valores de contador por ambas as partes não ocorre. Esta regra aplica-se no caso de um swap FX, uma vez que o contrato de troca de duas moedas estrangeiras é feito em frente, onde o contrato é celebrado hoje, mas as bolsas realmente acontecem no futuro (na data do vencimento). Existem duas estruturas sob o swap Islâmico FX. Uma estrutura é baseada no contrato tawarruq (também conhecido no mercado como transação de commodities murabahah) e o outro adota o conceito de wad (promessa). Islâmica FX Swap baseado em Tawarruq Esta é estruturada com a aplicação de dois conjuntos de tawarruq (no início) para alcançar o mesmo efeito que um swap FX convencional. Como ilustração, digamos que um investidor tem US14,5 milhões e quer investir na moeda do euro (EUR), mas não quer estar exposto a flutuações no mercado de câmbio. Este produto Swap FX visa proteger o investidor dos riscos de flutuação da taxa de câmbio. Para entender o processo e o mecanismo que é usado na versão islâmica do swap FX que está em conformidade com a Shariah, os diagramas 1 (a) e 1 (b) fornecem uma ilustração completa do mecanismo do swap Islâmico FX. Diagrama 1 (a): Diagrama 1 da Primeira Parte da Troca FX Islâmica (b): Troca FX Islâmica Segunda Parte p Clique na imagem para uma visualização ampliada. Tabela 3: Fluxo de Caixa em um Swap FX Swap Islâmico FX baseado em Wad A segunda estrutura em um swap FX é baseada no conceito de wad. O wad é uma palavra árabe que significa literalmente uma promessa. O valor do wad na Shariah é semelhante ao valor de uma promessa social no common law. A promessa pode ter força moral, na medida em que a ruptura pode provocar opróbrio (culpa social), mas não implica obrigações legais ou sanções legais. De acordo com a lei civil, o wad pode ser vinculativo ou não vinculativo, dependendo da intenção da parte que está dando a promessa. A Academia Islâmica Fiqh da OCI, com sede na Arábia Saudita, decidiu que o punhado é obrigatório não só aos olhos de Deus, mas também em um tribunal quando: É feito em transações comerciais. É uma promessa unilateral. Isso causou a promessa de incorrer em passivos. Além disso, é uma exigência de que a venda real, se a promessa fosse sobre a venda de um determinado bem, seja concluída no momento da troca da oferta e a aceitação (conhecida em árabe como majlis al-aqd) e não no momento de O wad. O FX islâmico com base na estrutura do wad envolve a troca de moedas (sarf) no início e uma promessa ou empresa (wad) para realizar outro sarf em uma data futura com base na taxa determinada hoje. No prazo de validade, o segundo sarf será implementado para recuperar a moeda original. Clique na imagem para uma visualização ampliada Parâmetros para Hedging Os parâmetros gerais de Shariah que devem ser cumpridos ao estruturar produtos de troca são os seguintes: Cada contrato na estrutura de troca deve ser real não um contrato fictício (suriyah). Cada contrato tem seu próprio efeito (atharuha). Por exemplo, um contrato de venda dá o efeito de propriedade. Não deve haver qualquer encargo na propriedade (milkiah tammah). Depende do comprador se quer vender, mantê-lo ou usá-lo. Cada contrato na estrutura deve ser independente e separado. Os contratos não devem ser condicionais um ao outro. Para os contratos de câmbio (Uqud Muawadhart), os pilares e as condições dos contratos devem ser cumpridos. O contrato deve ser claro e uma transação real deve ocorrer e deve ser comprovada. A seqüência de cada contrato a ser executado deve ser seguida em conformidade para garantir que todos esses contratos são independentes e separados um do outro (mustaqillah). A maioria dos produtos de swap que foram aprovados pelos respectivos comitês da Shariah de cada instituição financeira colocaram uma condição que os swaps islâmicos são exclusivamente para fins de hedge. Isso significa que os swaps só podem ser usados como uma atividade de seguros com o objetivo de proteger um ativo de mudanças adversas, o que pode ser uma mudança inesperada ou indesejável no valor de um ativo, ao menor custo. Com base em relatórios estatísticos emitidos pelo Escritório de Controladoria da Moeda dos EUA, apenas 2,7 do total de derivados são utilizados pelos utilizadores finais. Isso significa que as transações que visam hedge só alcançam o percentual declarado, enquanto a maioria de 97.3 é usada por revendedores, ou seja, por especuladores. Essas estatísticas certamente despertarão a preocupação de até que ponto o islâmico swap produto está realmente livre de atividade especulativa que não é permitido na Shariah. Assim, são necessárias orientações ou parâmetros mais detalhados (dhawabit) para garantir que este produto seja usado exclusivamente para fins de hedge e não para atividades especulativas. Algumas instituições financeiras dão uma representação escrita para obter uma garantia e uma declaração da contraparte que se inscreve no produto de troca, garantindo assim que o swap seja usado apenas para fins de hedging e não especulação. Para outras instituições financeiras, o swap é usado somente para hedging quando há uma transação subjacente clara e contrato, por exemplo, o contrato ijarah. Trata-se de garantir que o activo subjacente ou a base do activo para o instrumento de swap se baseie inteiramente na actividade económica real e real e não num fictício. Este artigo apareceu pela primeira vez no Islamic Finance News (Pg 16, Vol. 6, Edição 45, 13 de novembro de 2009). Para obter mais informações, visite islamicfinancenews.
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